Relier Pairs Tema 7. Rentabilidad, riesgo y coste de capitalVersion en ligne Finanzas. IOI par Blanca Avellón 1 Coste del Capital según el modelo de crecimiento constante: 2 Coste de los recursos propios según el modelo CAPM (modelo de fijación de precios de activos de capital): 3 Coste de las acciones preferentes 4 Escenario 1: WACC = 12%. Escenario 2: WACC = 11,5 %. 5 Si beta es 1,8 puntos ... 6 Estructura óptima del capital ... 7 Coste de los recursos ajenos: 8 Si beta < 1 ... 9 Coste Medio Ponderado del Capital (CMPC) o WACC (en inglés): 10 Si la beta es 1,4 puntos ... 11 Prima de riesgo del modelo CAPM Beta (Rm-Rf) El activo tienen menos riesgo que el mercado, menos rentabilidad Ke = (D/Pa) + g Ri = Rf + Beta (Rm-Rf) Kd = K(1-t) La rentabilidad del activo es un 40 % mayor a la del mercado. CMPC o WACC es un mínimo Kp = Dividendos/Valor nominal La mejor opción para la estructura financiera es la de menor Coste Medio Ponderado del Capital Ke x E/(D+E) + kd x (1-t) x D/(D+E) Si el mercado sube un 1%, el activo sube 1%x1,8 = 1,8 %
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