Si beta < 1 ...
Estructura óptima del capital ...
Coste de los recursos propios según el modelo CAPM (modelo de fijación de precios de activos de capital):
Prima de riesgo del modelo CAPM
Escenario 1: WACC = 12%. Escenario 2: WACC = 11,5 %.
Coste de las acciones preferentes
Si beta es 1,8 puntos ...
Coste Medio Ponderado del Capital (CMPC) o WACC (en inglés):
Si la beta es 1,4 puntos ...
Coste de los recursos ajenos:
Coste del Capital según el modelo de crecimiento constante:
Ke x E/(D+E) + kd x (1-t) x D/(D+E)
Beta (Rm-Rf)
Kp = Dividendos/Valor nominal
Ke = (D/Pa) + g
El activo tienen menos riesgo que el mercado, menos rentabilidad
Si el mercado sube un 1%, el activo sube 1%x1,8 = 1,8 %
Kd = K(1-t)
La rentabilidad del activo es un 40 % mayor a la del mercado.
CMPC o WACC es un mínimo
Ri = Rf + Beta (Rm-Rf)
La mejor opción para la estructura financiera es la de menor Coste Medio Ponderado del Capital