Las
investigaciones
y
la
práctica
de
la
consultoría
demuestran
que
las
empresas
____________________
colombianas
presentan
un
____________________
menor
que
las
empresas
no
familiares
,
lo
cual
es
un
tema
común
en
todos
los
países
del
mundo
.
Más
allá
de
esto
,
también
se
ha
encontrado
que
las
empresas
familiares
con
un
mayor
____________________
tienden
a
tener
____________________
rentabilidades
sobre
el
____________________
,
lo
cual
es
lógico
desde
el
punto
de
vista
____________________
.
Sin
embargo
,
el
descubrimiento
que
sí
ha
sido
diferencial
es
el
que
las
familiares
no
utilizan
el
nivel
óptimo
de
endeudamiento
____________________
estudiado
por
los
financieros
,
que
consiste
en
que
el
____________________
de
la
deuda
de
terceros
sea
inferior
al
costo
ponderado
de
capital
.
Estas
tienen
un
segundo
óptimo
de
endeudamiento
,
que
es
inferior
al
que
acabamos
de
mencionar
,
debido
a
que
cuando
las
____________________
empresarias
adquieren
____________________
,
los
bancos
suelen
solicitar
la
firma
de
los
____________________
,
generando
en
los
empresarios
familiares
una
mayor
____________________
al
riesgo
de
la
deuda
,
____________________
el
buen
desempeño
familiar
.
